EigoPro 1級聴解 — セット2

1級リスニング: 会話・文を聞いて答える (端末TTS音声)。

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この単元の問題を3問、解説つきで公開しています

1級 · 聴解 · 全25問

問 1

What is the man's central justification for the bank's early rate hikes?

Weakening the currency to boost export competitiveness
Preserving credibility by acting before inflation expectations become unmoored
Deliberately triggering a deep recession to reset the economy
Stimulating short-term consumer demand through cheaper credit

Listening

金融政策

1級聴解会話

⚡ひとことで

中央銀行の利上げの是非を議論する会話。

選択肢の解説Choice Analysis

「Preserving credibility by acting before inflation expectations become unmoored」

正解

男性は「credibility hinges on acting ahead of the curve」「Once expectations un-anchor, you're chasing a runaway train」と述べ、インフレ期待が固定化する前に動くことで信認を守るのが核心だと主張している。

「Stimulating short-term consumer demand by means of much cheaper credit」
= 安価な信用で短期需要を刺激する ━ 男性は利上げを支持しており、信用を安価にする緩和策の話ではない。
「Deliberately triggering a deep recession in order to reset the economy」
= 経済を再起動するため意図的に深い不況を起こす ━ 男性は浅い後退で済むと述べており、深い不況を目的とはしていない。
「Weakening the currency in order to boost export competitiveness abroad」
= 通貨を弱めて輸出競争力を高める ━ 会話で為替や輸出競争力には一切触れていない。

Script

> A: The central bank's preemptive tightening strikes me as overzealous—they're slamming the brakes before inflation has even cemented itself into expectations.

> B: On the contrary, credibility hinges on acting ahead of the curve. Once expectations un-anchor, you're chasing a runaway train.

> A: But the lags are notoriously long. By the time the hikes bite, you may have engineered the very recession you sought to avert.

> B: That's a calculated risk. A shallow downturn now beats an entrenched price spiral that demands a far more brutal correction later.

和訳

A: 中央銀行の先制的な引き締めは行き過ぎだと思う。インフレが期待に固定される前にブレーキを踏み込んでいる。

B: 逆だよ。信認は後手に回らず先手を打つことにかかっている。期待がいったん外れたら、暴走列車を追いかける羽目になる。

A: でも政策の波及には悪名高いほど長い時間差がある。利上げが効く頃には、避けようとした不況をかえって作り出しているかもしれない。

B: それは計算済みのリスクさ。今の浅い景気後退の方が、後でもっと残酷な調整を要する根深い物価スパイラルよりましだ。

▦重要表現

表現	意味
ahead of the curve	先手を打って
un-anchor (expectations)	期待が外れる・固定が崩れる
a calculated risk	計算済みのリスク

▦Collocation

パターン	意味	例
preemptive tightening	先制的引き締め	adopt preemptive tightening
anchor expectations	期待を固定する	anchor inflation expectations
policy lag	政策ラグ	account for the policy lag
engineer a recession	景気後退を意図的に起こす	engineer a soft recession
price spiral	物価スパイラル	an entrenched price spiral

❝例文

The committee opted for preemptive tightening to forestall a wage
price spiral. — 委員会は賃金物価スパイラルを防ぐため先制的引き締めを選んだ。
Once households doubt the bank, expectations un
anchor with frightening speed. — 家計が中央銀行を疑えば、期待は恐ろしい速さで固定が崩れる。
Acting ahead of the curve is uncomfortable but seldom regretted.
先手を打つのは居心地が悪いが、めったに後悔しない。
Long and variable lags make monetary policy a blunt instrument.
長く不規則な時間差が金融政策を鈍器にしている。
A shallow downturn now is the lesser of two evils.
今の浅い後退は、二つの悪のうち軽い方だ。

💡Tip · 覚えるコツ

「ahead of the curve」は「(問題が顕在化する)前に先手を打つ」の意。反対は「behind the curve(後手に回る)」で、中央銀行批判の定番表現。

問 2

According to the lecture, what fundamentally changed after the end of Bretton Woods?

The order shifted from externally imposed rules to discretionary management resting on confidence
Balance-of-payments discipline became stricter and externally enforced
The dollar was permanently replaced by gold as the anchor currency
All nations adopted a single unified world currency

Listening

国際通貨制度

1級聴解文の内容

⚡ひとことで

ブレトンウッズ体制崩壊後の通貨制度を概説する講義。

選択肢の解説Choice Analysis

「The order shifted from externally imposed rules to discretionary management resting on confidence」

正解

講義は崩壊が体制を「from a rules-based regime into one governed by discretion」へ変質させ、ドル覇権が「confidence rather than metal」に依拠するようになったと説明している。

「The dollar was permanently replaced by gold as the anchor currency of the whole world」
= ドルが金に恒久的に取って代わられた ━ 講義では逆に金兌換が断たれ、信認に基づく体制になったと述べている。
「Every one of the nations involved adopted a single unified world currency at once」
= 全ての国が単一の世界通貨を採用した ━ 統一通貨の導入は一切述べられておらず、各国通貨は変動相場へ移行した。
「Balance-of-payments discipline became a great deal stricter and externally enforced」
= 国際収支規律が外部から強化された ━ 外部から課された規律はむしろ消え、裁量的になったと講義は述べている。

Script

> Narrator: The collapse of Bretton Woods in 1971 did not so much abolish the international monetary order as transmute it from a rules-based regime into one governed by discretion.

> Narrator: Under the gold-dollar peg, exchange rates were nominally fixed, and balance-of-payments discipline was externally imposed.

> Narrator: Once Nixon severed convertibility, currencies were left to float, and the dollar's hegemony rested thereafter on confidence rather than metal.

> Narrator: Paradoxically, this fiat arrangement conferred upon the United States what the French dubbed an 'exorbitant privilege'—the capacity to finance deficits in its own currency.

> Narrator: Critics contend that this asymmetry sows the seeds of recurrent global imbalances that periodically destabilize emerging markets.

和訳

Narrator: 1971年のブレトンウッズ体制の崩壊は、国際通貨秩序を廃止したというより、ルールに基づく体制から裁量に支配される体制へと変質させた。

Narrator: 金ドル本位の下では為替相場は名目上固定され、国際収支の規律は外部から課されていた。

Narrator: ニクソンが兌換を断ち切ると、通貨は変動相場に委ねられ、以後ドルの覇権は金属ではなく信認の上に成り立った。

Narrator: 逆説的に、この不換紙幣体制は米国にフランス人が言う『法外な特権』、すなわち自国通貨で赤字を賄える能力を与えた。

Narrator: 批判者は、この非対称性が新興市場を周期的に不安定化させる世界的不均衡の種をまいていると論じる。

▦重要表現

表現	意味
exorbitant privilege	法外な特権
sever convertibility	兌換を断ち切る
global imbalances	世界的不均衡

▦Collocation

パターン	意味	例
fixed exchange rate	固定為替相場	abandon the fixed exchange rate
balance of payments	国際収支	a balance-of-payments crisis
fiat currency	不換紙幣	issue a fiat currency
reserve currency	準備通貨	the dominant reserve currency
global imbalance	世界的不均衡	unwind a global imbalance

❝例文

The exorbitant privilege lets the issuer borrow cheaply in its own currency.
法外な特権は発行国に自国通貨で安く借りる力を与える。
When convertibility was severed, the link to gold evaporated overnight.
兌換が断たれると、金との結びつきは一夜で蒸発した。
Persistent global imbalances often presage financial turbulence.
持続的な世界的不均衡はしばしば金融の混乱を予兆する。
A rules
based regime constrains policymakers far more than discretion does. — ルールに基づく体制は、裁量よりはるかに政策当局を縛る。
Confidence, not metal, now underwrites the dominant reserve currency.
今や金属ではなく信認が、支配的な準備通貨を裏付けている。

💡Tip · 覚えるコツ

「exorbitant privilege」はジスカール・デスタンが米国のドル特権を批判した語。経済史の頻出フレーズで、聞き取りでは『法外な特権=自国通貨で赤字を賄える』と結びつける。

問 3

What concern does the woman ultimately raise about reconfiguring supply chains?

That geopolitical shocks have become statistically negligible
That redundancy is universally regarded by boards as pure waste
That friend-shoring is invariably cheaper than the status quo
That politicized sourcing may harden into protectionism and erode growth-driving efficiencies

Listening

地政学リスク

1級聴解会話

⚡ひとことで

サプライチェーンの地政学リスクを論じる会話。

選択肢の解説Choice Analysis

「That politicized sourcing may harden into protectionism and erode growth-driving efficiencies」

正解

女性は最後に「politicized procurement ossifies into protectionism, eroding the very efficiencies」と述べ、政治化した調達が保護主義に硬直化し効率を蝕む点を懸念している。

「That redundancy is universally regarded by corporate boards as nothing but waste」
= 冗長性が完全な無駄と見なされている ━ 男性が冗長性を保険とみなすと述べており、女性の最終的懸念でもない。
「That friend-shoring is invariably a great deal cheaper than the present status quo」
= フレンドショアリングは常に安い ━ 女性はむしろ割高(hefty premium)だと述べている。
「That geopolitical shocks have now become entirely negligible in statistical terms」
= 地政学ショックは無視できるほど稀になった ━ 会話はショックの脆弱性を前提にしており、無視できるとは述べていない。

Script

> A: Firms are belatedly waking up to the fact that hyper-efficient supply chains are also exquisitely fragile to geopolitical shocks.

> B: True, but 'friend-shoring' to allied nations merely swaps one set of dependencies for another, often at a hefty premium.

> A: Granted, yet resilience commands a price. Boards now treat redundancy not as waste but as insurance against tail risk.

> B: My worry is that politicized procurement ossifies into protectionism, eroding the very efficiencies that fueled decades of growth.

和訳

A: 企業は遅まきながら、超効率的なサプライチェーンが地政学的ショックに対して極めて脆弱でもあると気づきつつある。

B: 確かに。でも同盟国への『フレンドショアリング』は、依存先を別の依存に入れ替えるだけで、しかも多くの場合は割高だ。

A: その通り。でもレジリエンスには代償が伴う。経営陣は今や冗長性を無駄ではなく、テールリスクへの保険とみなしている。

B: 私の懸念は、政治化した調達が保護主義に硬直化し、数十年の成長を支えた効率性そのものを蝕むことだ。

▦重要表現

表現	意味
friend-shoring	フレンドショアリング(同盟国への移転)
tail risk	テールリスク(極端な事象)
politicized procurement	政治化した調達

▦Collocation

パターン	意味	例
supply chain	サプライチェーン	diversify the supply chain
geopolitical shock	地政学的ショック	weather a geopolitical shock
tail risk	テールリスク	hedge against tail risk
build resilience	レジリエンスを構築する	build supply-chain resilience
slide into protectionism	保護主義に陥る	slide into outright protectionism

❝例文

Hyper
efficient networks are exquisitely fragile to a single chokepoint. — 超効率的な網は、たった一つの隘路に対して極めて脆弱だ。
Friend
shoring swaps one dependency for another at a premium. — フレンドショアリングは割高で依存先を入れ替えるだけだ。
Boards now price redundancy as insurance against tail risk.
経営陣は今や冗長性をテールリスクへの保険として評価する。
Politicized procurement can ossify into entrenched protectionism.
政治化した調達は根深い保護主義へと硬直化しうる。
Resilience commands a price that shareholders must accept.
レジリエンスには株主が受け入れねばならない代償が伴う。

💡Tip · 覚えるコツ

「friend-shoring」は近年の頻出新語で、同盟国へ生産を移すこと。類語「reshoring(国内回帰)」「nearshoring(近隣国移転)」も合わせて押さえる。

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