問 1
Policymakers dreaded a return to （ ）, where rising prices coexisted perversely with stalled growth and swelling unemployment.
- ✗recession
- ✗downturn
- ○stagflation
- ✗hyperinflation
stagflation
//stæɡˈfleɪʃ(ə/スタグフレーション（不況下の物価高）
📐1級●語彙●経済●マクロ●景気循環
景気停滞とインフレが同時進行する異常な経済状態を指す専門語。
✓stagnation（停滞）と inflation（物価上昇）の混成語（カバン語）で、1970年代の石油危機期に経済学者が造語した。通常は二律背反とされる「不況＝物価下落」の常識を裏切り、停滞と物価高が共存する病的局面を核とする。金融政策のジレンマを論じる学術・報道レジスターの専門語で、日常語ではない。
- ✗
「recession」
= 景気後退 ━ GDP の連続縮小という停滞面のみを指し、物価上昇との共存という stagflation の核心的逆説を含まない。
- ✗
「hyperinflation」
= ハイパーインフレ ━ 物価の暴騰だけに焦点を当て、経済停滞・高失業の同時発生という二重苦の含意がない。
- ✗
「downturn」
= 景気の落ち込み ━ 一般的・口語寄りの「下降局面」で、インフレ併発という特異性も専門性も欠く。
·
▦Collocation
| パターン | 意味 | 例 |
|---|
| fear of stagflation | スタグフレーション懸念 | Markets reflected a growing fear of stagflation. |
| stagflation trap | スタグフレーションの罠 | The economy slid into a stagflation trap. |
| 1970s stagflation | 70年代のスタグフレーション | Echoes of 1970s stagflation returned. |
| bout of stagflation | 一時的なスタグフレーション | a brief bout of stagflation |
| stagflationary pressure | スタグフレーション圧力 | mounting stagflationary pressure |
▦派生語・関連語
| 語 | 品詞 | 訳 | 使い方 |
|---|
| stagflationary | 形 | スタグフレーション的な | stagflationary shock（停滞的物価高の衝撃） |
| stagnation | 名 | 停滞 | economic stagnation（経済停滞） |
| inflation | 名 | インフレ | runaway inflation（制御不能なインフレ） |
| stagnate | 動 | 停滞する | wages stagnated（賃金が停滞した） |
❝例文
1The oil embargo triggered a decade of debilitating stagflation across the West.
石油禁輸が、西側全域で十年に及ぶ消耗的なスタグフレーションを引き起こした。
2Central banks have few good tools against stagflation, since fighting one ill worsens the other.
中央銀行はスタグフレーションに有効な手段をほとんど持たない。一方の病を叩けば他方が悪化するからだ。
3Analysts warned that supply shocks could tip the economy into stagflation.
アナリストは供給ショックが経済をスタグフレーションに陥らせかねないと警告した。
4Unlike a textbook recession, stagflation punishes savers and workers alike.
教科書的な不況と違い、スタグフレーションは貯蓄者も労働者も等しく痛めつける。
5The mere whisper of stagflation sent bond yields sharply higher.
スタグフレーションという囁きだけで、債券利回りは急騰した。
·
造語の仕組み（stagnation + inflation）を見抜けば意味は自明。近義の recession は「停滞のみ」、hyperinflation は「物価暴騰のみ」を指し、stagflation だけが両者の逆説的共存を一語で言い切る。1965年に英国の政治家 Iain Macleod が議会で初めて用いたとされる比較的新しい語で、経済学の文脈以外では使われない。
問 2
Years of imposed （ ）, with deep cuts to pensions and public services, bred deep resentment among the electorate.
- ✗frugality
- ○austerity
- ✗deflation
- ✗thrift
austerity
//ɔːˈsterɪti//緊縮（財政）、耐乏
📐1級●語彙●経済●マクロ●財政政策
歳出削減による厳しい財政引き締め、転じて耐乏生活を指す文語。
✓ラテン語 austerus（厳しい、渋い）に由来し、味覚の「渋み」から「厳格・質素」へ意味が広がった。経済では政府が赤字削減のため歳出を切り詰め増税する「緊縮政策」を核とし、国民に耐乏を強いる含意を帯びる。報道・政治・経済論評で頻出する硬めのレジスターで、しばしば批判的なニュアンスを伴う。
- ✗
「frugality」
= 倹約、節約 ━ 個人の慎ましい消費態度を指す美徳語で、国家が制度として課す財政引き締めの含意がない。
- ✗
「thrift」
= 倹約、貯蓄癖 ━ 賢明にお金を貯める家計レベルの習慣で、マクロな財政緊縮の政治性を欠く。
- ✗
「deflation」
= デフレ ━ 物価の継続的下落という貨幣現象であり、政府支出を削る政策行為とは別概念。
·
▦Collocation
| パターン | 意味 | 例 |
|---|
| austerity measures | 緊縮策 | harsh austerity measures |
| fiscal austerity | 財政緊縮 | a programme of fiscal austerity |
| impose austerity | 緊縮を課す | The IMF imposed austerity. |
| age of austerity | 耐乏の時代 | We live in an age of austerity. |
| austerity drive | 緊縮運動 | a renewed austerity drive |
▦派生語・関連語
| 語 | 品詞 | 訳 | 使い方 |
|---|
| austere | 形 | 厳格な、質素な | an austere budget（緊縮予算） |
| austerely | 副 | 厳格に、簡素に | an austerely furnished room（簡素な部屋） |
| austereness | 名 | 厳格さ | the austereness of his lifestyle |
| auster- | 語根 | 厳しい・渋い | ラテン austerus 由来 |
❝例文
1The government defended its austerity programme as the only path back to solvency.
政府は緊縮計画を、財政健全化への唯一の道だと擁護した。
2Critics argue that austerity choked off the very growth needed to repay the debt.
批評家は、緊縮こそ負債返済に必要な成長そのものを窒息させたと論じる。
3Decades after the war, older Britons still recalled the grey years of austerity.
戦後数十年を経ても、年配の英国人は灰色の耐乏の歳月をなお覚えていた。
4Anti
austerity protests filled the squares of the indebted capital. — 反緊縮の抗議が、債務にあえぐ首都の広場を埋め尽くした。
5She lived in monastic austerity, owning scarcely more than her books.
彼女は修道院のような質素さで暮らし、書物以外ほとんど何も持たなかった。
·
語根 auster- は「渋い味」が原義で、ワインの「渋い（austere）」評にも生きている。個人の倹約 frugality/thrift とは違い、austerity は国家政策として「課される」公的な厳しさを指す点が鍵。形容詞 austere（厳格・簡素）は人柄・建築・生活様式にも広く使え、語の射程が緊縮財政よりはるかに広い。
問 3
Faced with collapsing revenues, the conglomerate announced a sweeping （ ）, shedding divisions and freezing all new investment.
- ✗downsizing
- ✗liquidation
- ○retrenchment
- ✗reduction
retrenchment
//rɪˈtren(t/（経費・事業の）縮小、削減
📐1級●語彙●経済●マクロ●財政政策
支出・規模・人員を計画的に切り詰めるフォーマルな縮小を指す語。
✓フランス語 retrancher（切り取る、削る）に由来し、軍事の「塹壕（trench）に退いて防御を固める」イメージから「守りに入って規模を縮小する」へと発展した。企業・政府が経費や事業・雇用を計画的に切り詰める防衛的縮小を核とし、cut よりも体系的・戦略的な含意を持つ硬い語。経営・財政の文書レジスターで用いられる。
- ✗
「downsizing」
= 人員削減、小型化 ━ 主に従業員数の削減という具体行為を指し、retrenchment の持つ予算・事業全体にわたる戦略的撤退の広がりを欠く。
- ✗
「reduction」
= 削減 ━ 中立的・汎用的な「減らすこと」で、防衛的に守りを固めるという戦略的含意やフォーマルさがない。
- ✗
「liquidation」
= 清算、整理 ━ 資産を売り払って事業を終わらせる解体行為で、存続を前提に縮小する retrenchment とは方向が逆。
·
▦Collocation
| パターン | 意味 | 例 |
|---|
| fiscal retrenchment | 財政縮小 | a period of fiscal retrenchment |
| policy of retrenchment | 緊縮の方針 | adopt a policy of retrenchment |
| severe retrenchment | 大幅な縮小 | forced into severe retrenchment |
| retrenchment and reform | 縮小と改革 | retrenchment and reform measures |
| corporate retrenchment | 企業のリストラ | a wave of corporate retrenchment |
▦派生語・関連語
| 語 | 品詞 | 訳 | 使い方 |
|---|
| retrench | 動 | 切り詰める、縮小する | The firm had to retrench.（会社は縮小を迫られた） |
| retrenched | 形 | 削減された | the retrenched workforce（削減後の人員） |
| retrenching | 名 | 縮小（の過程） | the painful retrenching of services |
| entrench | 動 | （対義的関連）固定する | entrenched interests（既得権益） |
◐場面別フレーズ
経営
a phase of retrenchment
縮小局面
財政
calls for retrenchment
緊縮を求める声
人事
retrenchment package
退職パッケージ
❝例文
1The recession forced even profitable firms into cautious retrenchment.
不況は黒字企業ですら慎重な縮小に追い込んだ。
2Strategic retrenchment, far from defeat, can preserve a company's core.
戦略的縮小は敗北どころか、企業の中核を守りうる。
3The minister's call for retrenchment alarmed public
sector unions. — 大臣の緊縮要求は公共部門の労組を震え上がらせた。
4After years of expansion, the chain entered a phase of painful retrenchment.
数年の拡大の後、そのチェーンは苦しい縮小局面に入った。
5Retrenchment in research spending today may cost the firm its future.
今日の研究費削減は、将来その企業の未来を奪いかねない。
·
trench（塹壕）と同根で、軍事の「退いて守りを固める」が比喩の母体。downsizing が「人員」に偏るのに対し retrenchment は予算・事業・雇用を含む全方位の戦略的縮小を指す。南アフリカ英語では「人員整理（解雇）」の意で日常的に使われるなど地域差もある、いかにも C2 らしい語。