//ˈʌn.dəˌraɪ.tɪŋ//
（証券の）引受、（保険の）審査・引受
金融機関がリスクを引き受けて証券発行を保証する、または保険の引受可否を審査する業務。
In firm-commitment underwriting, the bank buys the entire issue and resells it.
買取引受では銀行が発行全額を買い取り転売する。
Tighter underwriting standards have made mortgages harder to obtain.
引受基準の厳格化で住宅ローンが借りにくくなった。
The insurer's underwriting losses were offset by investment income.
保険会社の引受損失は投資収益で相殺された。
Underwriting a volatile offering exposes the syndicate to real risk.
変動の大きい発行を引き受けるとシンジケート団は実質的リスクを負う。
語源はロイズの保険業者がリスク条件の「下に (under) 署名 (write)」した慣行。
証券（発行保証＋売れ残り買取）と保険（引受審査）で意味が分岐するのが C2 の要。
brokerage（仲介＝リスクを負わない）や guarantee（一般保証）と違い、underwriting は「リスクを自ら帳簿に引き受ける」点が核心。
firm-commitment（買取）対 best-efforts（売出努力）引受の対比まで押さえると投資銀行英語が深まる。
意味を読んだだけでは、選択肢に並んだときに選べません。1級の問題では この語がどの文脈で問われるかが決まっています。実際に解いて確かめてください。 全問に「正解の理由」と「他の選択肢がなぜ誤りか」を日本語で付けています。
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